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《價值之鏡：一位SROI實踐者的反思與前行》｜第一篇：良心有價？為「社會效益」貼上價格標籤的思辨之旅
Jane Tse, Co-founder, Bigger Life Limited
文章第一篇：良心有價？為「社會效益」貼上價格標籤的思辨之旅
從一堂課說起
上週，我完成了一場關於「社會投資回報率」的深度培訓。作為長期從事可持續發展倡導與教育的顧問，我接觸過不少評估工具，但這次學習讓我持續反思一個根本問題：我們該如何向持份者（投資者、社區、合作夥伴）清晰講述一個項目所創造的、超越金錢的真正價值？
這讓我想起香港社會熱議的維港填海與中環灣仔繞道工程。在類似的重大公共決策中，學者們早已運用成熟的分析工具，嘗試在冰冷的工程預算之外，衡量其對社區、環境、文化遺產的廣泛影響。這些努力，正是為了回答：我們的決策，除了財務回報，究竟為社會創造了多少額外價值？如果能用一套公認的會計方法，證明其社會效益是初始投資的數倍，決策會否更具說服力？
這就是SROI試圖帶來的視角變革。
SROI究竟是什麼？一套「社會價值會計」的系統
SROI，全稱「社會投資回報率」(Social Return on Investment)。用最貼地的話來說，它嘗試為 「社會效益值幾錢？」 這個問題，提供一套理性的分析框架。
它並非憑空出現。早在約20年前，一班來自公益與金融界的先行者意識到，社會價值的討論需要一種更「通用」的商業語言。於是，在2008年左右，致力推廣社會價值理念的社會價值國際網絡應運而生。如今，它已成全球性的實踐社群，在香港亦有活躍的分會。
SROI最特別之處，是將複雜的社會成果（例如：提升健康、減少孤獨感、增強技能）轉化為可比較的貨幣價值。這絕非將「善心」商品化，而是為了在資源有限的現實中，令那些看不見的社會效益與社區福祉，能被「看見」、被量化、被正式納入考量。
水能載舟，亦能覆舟：實踐SROI的「八大核心原則」
任何強大的工具，若使用不當，都可能造成誤導。SROI的創始人深明此理，因此訂立了必須恪守的八大原則，這是整個框架的靈魂所在。
我用更易理解的方式闡釋如下：
邀請持份者參與：切勿閉門造車。項目影響誰，就應邀請誰來定義何謂「價值」。
理解所帶來的改變：全面檢視項目引發的變化，包括預期及非預期的結果。
只對重大成果估值：借用會計學的重要性原則，聚焦關鍵影響，避免糾纏於細枝末節。
只納入已實現的影響：實事求是，不應誇大未來的潛在效益。
避免誇大其詞：保持審慎，對估值採用保守假設。
保持高度透明：公開計算過程與所有假設，讓他人能夠審視檢核。
尋求獨立驗證：邀請第三方核查報告，以增強公信力。
積極回應結果：將評估結論用於學習和改進項目，而非僅作宣傳之用。
小結：價值在於過程，而非單純一個數字
細看這八大原則，前四項核心在於 「以人為本」 ，確保我們量度的是對持份者真正重要的事。後四項則是對設計者與投資者的專業操守要求，強調克制、誠實與透明。
即使最終計算出的「投資回報比」不高，甚至因而決定「不投資」，這個嚴謹的過程本身已極具價值——因為它標誌著，社會價值已正式成為決策天平上不可或缺的砝碼。從這個角度看，SROI的核心貢獻無庸置疑。
然而，將抽象的社會效益量化，真的如此順利嗎？市場上對SROI有哪些褒貶？它在實際操作中最大的挑戰是什麼？我們將在下一篇文章中探討。
【補充章節】相關概念的發展歷史與影響力
一、核心概念定義
社會價值會計：指衡量、量化和管理社會、環境及經濟影響的系統化框架。它超越了傳統財務會計，試圖捕捉組織活動對所有持份者產生的完整價值。
社會價值衡量：指評估社會干預項目所產生變化的過程與方法學，核心在於回答「我們創造了什麼改變？」。
社會影響力評估：一套更廣泛的流程，用於識別、分析和評估項目對社會的預期與非預期後果。
二、發展歷史里程碑
思想萌芽期（1960-80年代）：學界與政府開始不滿足於GDP等經濟指標，嘗試發展衡量社會進步的「社會指標」。
方法論奠基期（1990-2000年代）：美國非營利組織REDF首創將社會成果貨幣化以助社會企業融資，社會投資回報率方法由此成形。其後，社會價值國際（SVI）及社會價值英國（Social Value UK）等組織成立，致力推廣及標準化此方法。
標準化與主流化期（2010年代至今）：SVI發布《社會價值原則》提供倫理基石。英國2012年《公共服務（社會價值）法案》成為里程碑，要求公共採購須考慮經濟、社會及環境福祉，極大推動了SROI的應用。如今，它更與全球關注的ESG及聯合國可持續發展目標深度融合。
三、影響力分析
對公共政策：推動公共開支決策從「最低價」轉向「最佳整體價值」，令社會效益成為必要考量。
對企業界：助企業量化其社會倡議的非財務價值，用於ESG溝通、風險管理及提升社會牌照。
對非營利與社會企業：提供嚴謹工具向資助方證明成效，並推動內部「循證管理」文化。
對投資領域：催生影響力投資此一資產類別，投資者明確追求可衡量的社會及財務回報。
挑戰：包括方法上如何準確歸因、設定反事實基準，以及貨幣化估值的主觀性。同時存在「影響力漂洗」的風險，需通過獨立核查來制衡。
